海银财富带给您值得拥有的消费金融

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1、大类资产走势回顾
2、行业热点：消费金融迎来行业爆发
3、市场聚焦：沪深交易所CDR试点准备就绪
4、政策解读：场外期权新规正式发布
5、新三板动态：创新层入围名单确定，整体质量显著提升 大类资产走势回顾
（A股）美国重启贸易摩擦，A股指数应声而落  上证综指：3095.47点（降1.88%）  深证成指：10295.73点（降2.54%）  创业板指：1743.74点（降5.15%）
（港股）受外围市场动荡影响，港股下跌  恒生指数：30468.56点（降0.95%）  恒生国企指数：11978.30点（降1.43%）  恒生红筹指数：4608.23点（降0.54%）
（美股）受特朗普政 府不稳定政策影响，美股下跌  道琼斯工业指数：24415.84点（降1.60%）  纳斯达克指数：7442.12点（升0.24%）  标普500指数：2705.27点（降0.82%） （欧股）受债务危机等因素影响，欧股普跌  欧洲50指数：3049.46点（降2.16%）  英国富时100指数：7678.20点（降0.50%）  法国CAC 40指数：5398.40点（降2.70%）  德国DAX30指数：12604.89点（降1.95%）
（债券）流动性收缩，市场资金利率上升较大  10年期国债收益率：3.6129（降3.72BP）  银行间隔夜质押式回购利率：3.3537（升79.57BP）  银行间7天质押式回购利率：3.9655（升110.57BP）  银行间14天质押式回购利率：4.3783（升45.38BP）
（外汇）受不稳定市场影响，美元指数波动  美元指数：93.9891（升0.21%）  人 民币汇率中间价：美元/人 民币6.4144（升0.51%）、欧元/人 民币7.4814（升0.13%）、100日元/人 民币5.8986（升1.61%）
（备注：上述所有数据统计时间截至2018年5月31日（周四），涨跌幅对比上周四数据） 行业热点 消费金融迎来行业爆发
消费金融的产业链 消费金融成为一个越来越热的名词。
海银财富分析，互联网消费金融本质上是信用贷 款业务，主要用于日常消费场景。有别于住房和汽车等大额消费贷 款，主要用于消费者日常消费的小额信贷。
消费金融特点

                               
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互联网消费金融产业结构主要包括服务提供商、消费金融平台、消费者，除此之外银监会负责监管，征信与大数据提供信用报告，催帐机构催收欠款。 互联网消费金融产业链

                               
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互联网消费金融的风控方式包括反欺诈技术、信用风险评估、逾期贷 款催收等。海银财富分析，相较于传统金融机构的消费贷 款审批标准，互联网平台更重视未来现金流而非抵押资产、兼顾还款意愿而不仅 限于还款能力。海银财富分析，通常互联网消费金融平台会在用户发起贷 款申请后，进行欺诈风险甄别、信用风险评估，zui快在数分钟之内对新用户反馈授信结果（对重复用户动态授信更新），用户在授信额度内进行消费并按期偿还本息，若用户出现逾期则需要采用多种方式进行催收。 消费金融的爆发驱动力 海银财富分析，2015年末互联网消费金融发展元年，增长率达到1179.8%。2017年中国互联网消费金融市场整体交易规模接近万亿，环比增长达128.6%。由于中国消费信贷市场规模仍在持续增长，互联网消费金融渗 透率仍然较低，未来互联网消费金融发展空间仍然很大。

                               
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资料来源：国家金融与发展实验室 行业爆发增长的驱动力主要包括底层基础设施日益完善，供需两端共同拉动。 从底层基础设施看，消费金融的基础设施日益完善。海银财富分析，传统征信体系覆盖率较低，2016年底央行征信数据库覆盖约8.8亿人群另外仍有5亿居民为“白户”。
基于移动互联网、大数据及人工智能的反欺诈&a mp;大数据风控等技术日益成熟，使得信用下沉和批量放贷成为可能——同盾/百融代表的反欺诈平台通过跨行业联防联控有 效降低欺诈风险、芝麻信用代表的个人征信平台依托线上电商/社交/理财等多 维度数据更精 准评估信用风险。 从需求端看，消费需求升级，信贷需求难以被满足。海银财富分析，央行个人征信记录收录了8.6亿人，但有信贷记录的仅占一亿多人，传统银行等金融机构给贷 款申请者放款审批时，通常会参考申请者在央行的个人征信记录，从而判断是否放款。海银财富分析，而央行无征信人群基数较大，该群体的消费信贷需求难以被满足。
无央行征信人群覆盖群体基数较大，随着消费需求的增加、消费升级与消费结构的变化，传统食品、衣着等支出逐渐下降，人们更愿意将钱花在享受和投资上。休闲娱乐、医 疗护理、3C等数码产品的占比逐渐增加，由此催生了这些领域的消费金融的快速发展。

                               
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从供给端看，2013年银监会扩大消费金融公司试点、2015年P2P平台转向消费信贷资产、2016年互联网小贷牌照密集发放、2017年银行大举开拓在线零售贷 款业务，行业玩家迅速增加带来资本供给井喷，逐渐形成了当前银行主导、汽车金融公司/消费金融公司/互联网巨头以及领 先P2P平台予以补充的竞争格局。 电商类消费金融具备天 然优势 京东金融、唯品金融等电商类消费金融，依托自有消费场景，拥有稳定、高消费能力的用户。电商类消费金融相比其 他的消费金融业态，具备众多天 然优势。
海银财富分析，由于具备自有消费场景，这种业务模式拥有稳定、高消费能力的用户，在获客能力上高人一筹。充分借助电商平台的大数据优势，通过对大数据的分析，根据客户的消费能力和信用等级进行授信，zui 后由消费者按照贷 款期数偿还借款，可以降低风险提高风控能力。

                               
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市场聚焦 沪深交易所CDR试点准备就绪 针对CDR的进一步政策与改 革正在制定中。5月29日，证 监 会 副 主 席阎庆民、副 主 席 方星海分别在北京、上海出席论 坛并发言，上海证券交易所副理事长张冬科、深圳证券交易所副总经理李辉也在北京介绍了zui 新的CDR改 革进展。 上交所副理事长张冬科表示，交易所在证 监 会部署下，已经做好了创新企业境内发行股票或CDR试点的各项工作。交易所与相关企业已经进行了对接，在证 监 会新政实施细则颁布之后，交易所就会具体推进试点工作。海银财富分析，从国 务 院转发创新企业IPO或CDR试点若干意见、证 监 会修改两个IPO办法、公布CDR发行与交易办法内容，再到证 监 会修改证券发行承销办法、中国结算公布CDR结算业务细则，接下来的规则制定，将主要集中在沪深交易所。

                               
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无论是CDR试点还是创新企业IPO，都是资本市场拥抱新经济的具体体现。随着行政审核权、监管权力逐渐下放，沪深交易所也在为争取到更多新经济企业而“摩拳擦掌”。上证所层面，目前上市企业1936家，基本覆盖国民经济支柱产业和大部分行业龙头，但交易所也在试图吸引更多新经济企业登录主板市场。当前上证所的改 革动向主要是“新蓝筹”行动，即“新经济+蓝筹”。该行动目标是吸引三类企业，一是传统产业优化升级企业，二是新经济企业，三是高技术企业。 深交所层面，目前上市企业2114家，按照交易所口径，属于高精尖产业的占到一半，市值约11万亿。海银财富分析，当前深交所正在全 面深化“科技型中小企业成长路线图计划2.0”，与科技部等单位合作，联合20家创投机构成立创投联盟，与地方政 府合作搭建科技金融服务平台，培育创新企业。
政策解读 场外期权新规正式发布 中国证券业协会下发了 关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知 （简称“通知”），强化场外期权业务自律管理，证券公司将分为一 级交易商和二级交易商，并明确未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务，并于5月28日起正式执行。 通知主要关注点在交易商管理和标的管理两方面。 在交易商管理方面，通知规定，证券公司开展场外期权业务，分为一 级交易商和二级交易商：zui近一年分类评级在A类AA 级以上的证券公司，经中国证 监 会认可，可以成为一 级交易商；zui近一年分类评级在A类A 级以上的证券公司，经中国证券业协会备案，可以成为二级交易商；未能成为交易商的证券公司不得与客户开展场外期权业务。

                               
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通知对一 级交易商和二级交易商的交易范围也进行了规定： 如果是一 级交易商可以在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易。海银财富分析，二级交易商仅能与一 级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一 级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。 另外，一 级交易商应当根据自身合约设计要求及标的范围确定是否接受二级交易商的个股对冲交易。海银财富分析，一 级交易商应当建立公平、公正的个股期权报价机制，不得利用交易优势地位等进行不正当竞争。二级交易商应确保其与对手方和一 级交易商分别达成的个股期权合约挂钩标的、合约期限、合约规模、收益结构等交易要素基本保持一致。 在每月数百亿的收益凭证产品中，挂钩场外期权的产品已经占到相当比例。头部券商将继续领 跑，交易商分层将导致场外期权资金更多的向大型券商靠拢，而中小型券商将面临较大挑战。

                               
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通知明确三大违规事项 新规将降低风险，控制市场规模。海银财富分析，2017年场外衍生品，尤其是场外个股期权业务开展如火如荼，据证券业协会数据，2017年场外衍生品（互换+期权）累计新增7489亿元，同比增长37%。预计短期内场外期权规模将收缩，从长期来看，规范市场、保护投资者、防止监管套利有利于行业的整体健康发展。 新三板动态 创新层入围名单确定，整体质量显著提升 海银财富分析，5月25日，全国股转系统发布2018年创新层名单，940家企业zui终确定入围。在创新层中，新一代信息技术领域公司zui多，达到248家，占比26%。这是新三板第三次实施分层，仍分为基础层和创新层。 今年创新层挂牌公司整体质量显著提升，但企业数量较此前两次分层均有一定幅度的下滑。2016年新三板首 次分层，创新层有953家企业，2017年第 二次实施分层，1393家企业进入创新层。 从行业分布来看，2018年创新层企业与2017年相比变化不大，仍然以新一代信息技术、生物医药、机械设备、互联网、文化传媒等行业为主。总体来看，2018年创新层企业行业分布较去年更为均匀，制造业创新层企业略有增加。

                               
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今年创新层新经济产业实现新的跃升 今年创新层挂牌公司整体进入快速增长阶段，经营质量稳步提高。海银财富分析，今年创新层公司近三年实现跨越式增长。创新层公司整体增速较高，2015年-2017年三年营收和净利润年均复合增长率分别达30.47%和24.37%，较创业板公司分别高1.45个和13.37个百分点，多家公司在新三板实现跨越式发展： 一是超半数公司近三年净利润翻倍。海银财富分析，541家公司近三年净利润累计增速超过100%，占比57.55%，其中有470家2017年净利润达2000万元以上，已发展为具有一定规模的高成长企业。二是115家公司近三年逐步扭亏为盈，进入盈利兑现期。三是2018年开局良好，第 一季度净利润同比增长89.44%。第 一季度创新层非金融企业实现营业总收入975.33亿元，同比增长19.21%；净利润32.07亿元，同比增长89.44%；平均净利润率3.29%，同比提高2.07个百分点。545家公司实现盈利，占比67.62%，同比提高6.08个百分点。

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真的 好久都没有这么笑了~ 好开心哦