算力网成为新基建"六张网"之一：4万亿投资与175亿资本开支背后的信号

算力正在从"企业的成本项"变成"国家的基础设施"，而这一转变带来的投资规模，远超多数人的想象。


一句话结论：当算力像水电一样被规划、被调度、被计价，AI产业的竞争重心就从"谁的模型强"前移到了"谁拿得到算力、用得起算力"。


【最新的数字有多硬？】


据有关机构测算，"十五五"时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。今年前7个月，公开招投标市场上单个中标金额亿元以上的智算中心、数据中心相关项目超过150个。


企业侧同样在加码。中国联通明确2026年全年资本开支500亿元，其中算力相关投资超175亿元，占比达到35%；中国移动智算中心（武汉）园区内8个机房、700多台机柜24小时运转，已上架算力达2876 PFLOPS，并联动湖北全省27个数据中心、42个运营及在建算力节点形成集群效应；在长三角枢纽，中国联通乌镇智算中心一期算力规模2000 PFLOPS，计划2026年完成万卡集群建设，吴江项目备案总投资达51亿元。


工信部数据显示，2026年上半年我国智能算力规模达2185 EFLOPS，同比增长177%。


【为什么突然这么急？】


因为需求端变了。2025年之前，算力主要服务于大模型训练——一个模型训几个月，需求是可预测的。而2026年，智能体成为主流应用形态，推理请求数量、调用频次、在线时长呈指数级上升。智能体要持续感知环境、反复调用工具、多轮交互，每一次"思考"都在烧Token。


上海市算力网络协会秘书长杨炼给出了一组判断：2025年智能算力占全球算力比重已超过70%，预计2030年占比将超过90%，年复合增长率保持30%以上。这意味着算力的结构性短缺不是短期现象，而是未来五年的常态。


【"算力银行"是什么新东西？】


2026年4月，工信部印发《普惠算力赋能中小企业发展专项行动》通知，首次提出探索"算力银行""算力超市"等创新业务模式——支持中小企业存入闲置算力资源，通过跨区域、跨周期调度实现灵活取用。


这个提法的意义在于承认了一个现实：算力分布极度不均。大厂囤了几十万张卡，中小企业和高校实验室却排不上队。如果算力能像银行存款一样存取、像超市商品一样按需购买，闲置资源的利用率就能提上来。


同期，2026年政府工作报告首次将"算电协同"纳入国家新基建工程，实施超大规模智算集群建设，加强全国一体化算力监测调度。8月，河南郑州国家超算互联网核心节点上线运行，成为全国首个十万卡级超算、智算融合的算力资源池。


【钱从哪里来？】


荣鼎集团的一份报告梳理了中国企业AI资本支出的融资结构变化：阿里巴巴、腾讯、百度是AI基础设施投资规模最大的企业，2025年至2026年上半年，这些企业开始更多依靠贷款和债券融资，同时通过出售部分短期投资资产获得现金。8月，阿里巴巴宣布800亿港元配股融资，这是其2019年赴港上市以来首次新股配售，所得资金将100%用于AI投资。


而前沿AI实验室的资金压力更大。智谱、MiniMax等企业仍处于早期阶段，经营现金流普遍为负。2026年前8个月，智谱、MiniMax、DeepSeek和月之暗面等企业通过PE/VC投资、IPO融资和私募配售获得的资金规模升至1790亿元，而截至2025年的累计PE/VC资金约为90亿元。


【冷静思考：会不会过热？】


建投投资有限责任公司投资总监王枫的观点值得记下：算力资源供给存在结构性短缺，企业集中加码布局实际是对稀缺性资源的提前占位，这将进一步推动投资浪潮。


但"提前占位"和"重复建设"之间只有一线之隔。中国信通院数据显示，截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，计算设备算力总规模962 EFLOPS，其中智能算力占全国总算力比重超过五分之四。规模已经不小，接下来比的是利用率、能效和单位Token成本。


【结语】


算力网被列入"六张网"，本质上是把AI能力纳入了公共基础设施的范畴。4万亿投资的背后，是一个朴素的判断：AI不是某个公司的产品，而是下一轮产业升级的电力。真正决定成败的，不是建了多少机柜，而是这些机柜里跑出来的Token，能不能便宜到让一家小微企业也用得起。