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海银集团：三方资本加持，新一轮芯片投资周期开启 海银集团分析，近日，芯片投资热潮兴起，国家资金、产业资本、风险投资纷纷加大了对国内芯片产业的投资力度，在多方资本加持下，新一轮芯片投资周期开启。 海银集团分析，芯片行业站上风口。芯片行业前几年前景黯淡，鲜有人问津，甚至有的“投资人”都会跳票。其实芯片项目只是早期投资风险大，但回报也非常可观，是典型的高风险、高bao发增长、高回报式的风险投资。之所以国内风投投资芯片的不多，主要原因有两个方面，一方面，芯片投资专ye性太强，投资的技术门槛比较高，一直是专ye机构有专ye背景团队在做的事情，很多投资人表示看不懂；另一方面，芯片研发周期十分长，但生命周期很短，并且投资体量太大。海银集团分析，所以一些机构是不会看这么早的项目的，更多的是有了产品和客户，才会选择去投。 海银集团分析，然而从今年开始，突然大家开始疯狂入驻芯片项目，例如现在非常火热的AI芯片领域。包括互联网巨头、家电巨头、风险投资在内的多方资本纷纷加大了对芯片项目的投资力度。与此同时，国家集成电路产业投资基金第er期也正在募集过程中，规模保底将达1500亿元。海银集团分析，经过多年的发展，芯片行业投资条件大大gai善。国家也设立了集成电路投资基金、地方政fu也加大了投入力度、上市公司积极投资芯片项目，再加上华为、小米、联想等系统产商随着规模的扩大也有了更多的需求，因此芯片行业十分火热。但眼下这种投资芯片热潮中只有部分为真，例如受到需求拉动、存储器价ge的大幅上涨。此外，例如汽车行业、物联网、人工智能等市场由于规模较小，出现了产能过剩的状况。国家队是中流砥柱。在新一轮的芯片产业投资周期中，国家队将起到重要作用。海银集团分析，从芯片投资本身出发，有一些是适合社会资本参与的，因为只从一个产品研发开始，所需要的资金启动量没有那么大。 海银集团分析，但是有一些投资是需要国家扶持的，例如Foundry工厂，资金需求量非常大，先进工艺生产线的资金投入动辄就是几百个亿。此外还需要较长的回报周期，这就需要长期持续的去投入，仅仅凭社会资本很难维持下去，因此就需要国家资本来主持投资。纵观国际芯片产业发展的历史，例如韩国三星电子、海力士，台wan的台积电等老牌芯片产业巨头，在发展的初期都接受过政fu非常大的扶持。由于芯片项目是一个需要长期持续投入的行业，这些公司也都是经过了数十年的资本积累才进入了正循环，即使是现在，每年的资本支出金额还是非常惊人的。再加上与国际相比，我国芯片产业发展起步较晚，企业还处于不断追赶的阶段，技术上的差异比较大，需要加大投入，因此一定程度上需要依赖国家资本的大力支持。目前国家集成电路产业投资基金的投资力度非常大，一定程度的推动芯片产业的快速发展。 海银集团分析，目前，国家集成电路产业投资基金第er期正在募集过程中。第er期募资规模将超过第yi期，保底将达1500亿元。业内人士指出，国家集成电路产业投资基金第er期推出后，有望带动一轮更大规模的芯片产业投资热潮。抓住并购良机实现“弯道超车”。 海银集团分析，在国际上，全球芯片巨头的产品也不全是自己研发的，有些是通过并购de到的。比如美国的博通，其WiFi芯片、蓝牙芯片等都是通过并购而来。在新一轮投资周期的大好时机，正值全球芯片产业进入大规模并购整合阶段，要顺应国际芯片产业发展趋势，抓住并购重组的机会，就有可能实现“弯道超车”，这是另一种维度的投资方式。海银集团分析，因此，国内芯片行业的发展应该形成以国家基金主导为主、社会资本积极参与为辅的投资格局。让国家资金做主导，一方面，起到“压舱石”作用，保证芯片产业的长期投入，弥补国内芯片投资在制造等环节上的资金短板；另一方面，最da程du的引导社会资本积极投资，从而带动芯片产业未来发展。
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