央行为维护银行体系流动性开展5000亿元MLF操作

　　10月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展5000亿元MLF操作（含对10月16日MLF到期的续做）和500亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求。

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　　据了解，本月MLF到期规模为2000亿元，央行此次续做对冲到期资金外，还向银行体系净投放了3000亿元中长期流动性资金。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，其背后的原因主要在于，四季度银行压降结构性存款任务较重，亟需寻找替代性稳定资金来源，因此对MLF需求较大。

　　近日以来，同业存单发行规模一路走高也可以说明这一点。6月监管层要求压降结构性存款，作为替代品种，银行同业存单发行持续量价齐升，9月1年期股份行同业存单发行利率均值达到3.02%；进入10月，1年期股份行同业存单发行利率仍在上行，14日升至3.13%，已明显高于1年期MLF操作利率。相比之下，MLF的资金成本更低，银行对MLF操作的需求自然变大。

　　另外，王青还提及，10月MLF超额续作，也意味着央行有意遏制以同业存单利率为代表的中期市场利率上行势头，释放稳货币信号。近期10年期国债收益率、同业存单利率均已明显高于MLF利率，央行开展MLF超量续做，有助于稳定市场预期。而伴随着流动性的投放，10月中期市场利率也有望结束此前持续上升的过程。王青称，这意味着5月中下旬以来的“紧货币”过程有望告一段落，资金面将由“紧”转“稳”。

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