兴业投资：美联储九月加息成谜 投资者如何应对

上周五公布的非农数据显示：美国8月新增非农就业人数17.3万 人，大幅低于预期的21.7万，远未达到20万 人的加息指标线；失业率则从5.3%降至5.1%，为2008年4月来最低水平，达到了美联储认为的充分就业水平。该数据公布后，美股承压下行，道琼斯指数与标普500指数跌幅均超过1.5%。好坏参半的经济数据，震荡的美股行情，无疑都为美联储9月加息增添了几分不确定性。

    2008年，以华尔街为中心，美国市场爆发了严重的金融危 机，银 行崩溃、投资基 金被 迫关闭、股市巨震、经济发展停滞。为挽救危 机下萧条的经济，美国开始实施量化宽松政 策。截止到2014年10月，第三轮量化宽松政 策结束。至此，美国经济在艰难中复苏，经济增长加速、就业人数增多。继续实行宽松的货币政 策将加剧美国的资源压力，激发成本问题，引发利率问题，货币紧缩政 策取代量化宽松政 策成为市场的需求。

    加息是经济发展所趋，但附加而来的负担却也压得美联储难以喘息，这也是美联储想方设法拖延加息时点的主要原因。一方面，加息将导致负债增加。据相关机 构预计，2015年，美国国债有可能突破19万亿美元，加息1%，就意味着美国要多还1900亿美元的债务；另一方面，加息的实施需要强劲经济数据的支撑，需要高通胀率的推动。目前情况下，美国通货膨 胀率仍低于2%，始终无法突破美联储设定的2%指标，加息时点只得一拖再拖。

    迫于经济形势，加息政 策的实施肯定会在未来某一时点发生，但这一时点是否会发生在9月份，仍是未知之数。

    市场显示美联储9月份加息的概率为38%，较上周的24%有所上升，相关机 构认为美联储在9月会 议开启加息的几率将高于任何其他会 议。

    一方面，美国经济数据整体表现良好：27日公布的第二季度GDP年化季率修正值为3.7%，远高于前值2.3%，超出3.2%的市场预期；9月4日公布的非农数据显示，美失业率从5.3%降至5.1%，为2008年4月以来的最低水平，达到了美联储认为的充分就业水平。另一方面，美联储内部大多数官 员均支持美联储加息，在刚刚结束的全球央行年会上，美联储副主 席费希尔表示，压低通胀的多个因素开始减弱，有理由相信通胀将向美联储设定的2%的目标迈进，在低通胀反弹时期也许可以逐步加息，不应等通胀率达到2%才开始收紧货币政 策。

    虽有加息支撑因素，但限 制加息的因素亦十分强劲。

    首先，8月24日，全球股市暴跌，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数三大股指跌幅超过3%，给美国经济和市场信心以强烈的打击，这导致9月加息的概率自50%下降至38%。

    其次，9月1日公布的经济数据走向疲 软，其中8月ISΜ制 造业产业指数为53.6，低于前值56；就业指数为51.2，不及前值52.7的水平；价 格指数、新订单指数也远低于前值水平；9月份IBD/TIPP经济乐观指数为42，远低于前值47.5，不及预期46.9；8月份失业率虽超出预期，表现良好，但新增就业人数仅为17.3，大幅低于21.7万的市场预期，也未达到美联储设定的20万加息指标。疲 软的经济数据降低了市场信心，美联储加息之路将走得颇为坎坷。

    最后，加息后无风险金融投资增多、企业借贷成本增加，市场流动资金减少，社 会消费遭到抑制，资本家集体利益遭到损害，在政 治服 务于经济的美国，非到千钧一发之际，此类政 策实施可能性甚微。

    加息政 策的实施是为了降低通货膨 胀，实现经济常规发展，但目前美国国内通胀率远未触及底线，以加息抑制通胀的说法显得不堪一击；通 过量化宽松政 策，美联储实现了稳定物 价、充分就业、维持金融市场秩序的三大目标，并不断推动经济复苏，在全球经济走软的情况下停止量化宽松，实行加息政 策显然不符合美国唯利益至上的一贯宗旨。

    在金融市场上，预期才是真正具有杀伤力的武 器，美国的加息阴 谋很好的诠释了这一点。随着加息预期愈演愈烈，美元避险功能增强，国际资本流入美元市场，美元持续升值，仅仅依靠几条消息支撑的加息预期，不仅助推美元强 势上涨，更使全球新兴市场遭受了重创，这笔账，怎么算美联储都是赢的。

    不愿沦为唯“加息”马首是瞻下的傀儡，如何才能成为抓 住投资主动权，成为这场博弈下的赢家呢？

    一方面，在震荡市场中暴风盈利。在美联储加息预期的影响下，美元波动频率将进入飙升时段，良好的美国经济数据将直接推动美元强 势上涨，在此之前投资者应当更趋向看多美元，而从长期利率政 策偏向来看，做空澳元、纽元和加元更有利可图。

    另一方面，当预期效应结束，美联储正式实施加息，美元未必马上上涨。投资者更应当关注全球市场货币汇率变化。但从长期来看，美联储加息会导致美元走强，美元资产的吸引力增加，吸引国际资本回流。而部分新兴经济体可能面 临资本急剧外 流、股市下跌、货币贬值、外债偿还压力增大等挑战。投资者应当有充分的风险意识，并做好资产配置。

    选对了交易产品，更要选对交易平台，兴业投资涵盖外汇、股指、贵金属、能源、农产品等多种投资产品，更有多空双向、保证金交易、T+0回转等多项交易优势，满足投资者的投资需求，是真正值得你选择的交易平台。

楼主辛苦了，非常感谢！

                               
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好帖要顶,楼主的头像还是不错滴

                               
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做为老人！在吧里我都懒的都不想说话！送完经验我就走！

一个个全都骑到老大头上来了...

刚才我还看见了呢.

哈哈 怎么说来眼睛小真的很好 哈 哈哈~~~~

哦...这个...偶昨天就看了....

此贴有意思~

呵呵　　我傻了‘～～哈哈

哦~~~明白了....