三大股指跌逾2％：沪指险守3500点，本周创指跌逾11％

2月惨淡收官，当月沪指涨幅缩至0.75%，深证成指则收跌2.12%，创业板指则暴跌6.86%。至此，创业板指2021年以来下跌了1.73%，上证综指和深证成指跌2021年以来的涨幅分别缩小至1.08%和0.26%。

受隔夜外围市场暴跌影响，A股市场2月26日双双大幅低开，上证综指低开1.97%，深证成指低开2.35%，创指低开2.34%。开盘之后股指进一步下挫，上证综指跌逾2%，一度逼近3500点关口；深证成指跌近3%；而创业板指更是跌逾3%。

此后5G板块率先走强，四大银行股也展开积极的护盘行动，推动股指跌幅收窄。此后疫苗、核酸检测股的走好，更是直接推动创业板指震荡攀升，从而带动深证成指进一步收窄跌幅。由于缺乏成交量的配合，跌幅一度收窄的指数再次震荡向下。尾盘在白酒股回暖下，跌幅再度收窄，奈何早盘护盘的银行股转向大幅下跌，最终导致沪深两市大幅低收，沪指更是险守3500点关口。 至2月26日收盘，上证综指跌2.12%，报3509.08点；科创50指数跌1.79%，报1325.59点；深证成指跌2.17%，报14507.45点；创业板指跌2.12%，报2914.11点。

至此，本周上证综指暴跌5.06%，科创50指数暴跌7.17%，深证成指暴跌8.31%，创业板指暴跌11.3%。

2月26日，沪深两市成交总额9069亿元，较前一交易日的9341亿元减少272亿元。其中，沪市成交4245亿元，比上一交易日4447亿元减少了202亿元，深市成交4824亿元。

Wind统计显示，两市1765家上涨，2241家下跌，平盘有171家。

沪深两市共有57只股票涨幅在9%以上，20只股票跌幅在9%以上。

北向资金开盘后一度呈现净买入态势，但此后迅速离场，午后更是加速净流出。截至2月26日收盘，当日合计净流出56.33亿元。其中，沪股通净流出45.76亿元，深股通净流出10.57亿元。至此，本周合计净流出75.02亿元。

通信板块表现突出

在板块方面，以5G为龙头的通信板块表现突出，华星创业（300025）、中通国脉（603559）、东信和平（002017）、东方通信（600776）、华脉科技（603042）等涨停或涨逾10%。

环保板块同样逆市飘红，中材节能（603126）、远达环保（600292）、博天环境（603603）等涨停，科融环境（300152）、中国天楹（000035）、同兴环保（003027）等涨逾5%。

有色金属板块大幅下跌，南山铝业（600219）、鑫铂股份（003038）、云铝股份（000807）等跌停，合盛硅业（603260）、赣锋锂业（002460）等跌逾7%。

一度护盘的银行股跌幅靠前，招商银行（600036）、兴业银行（601166）等跌逾6%，宁波银行（002142）、重庆银行（601963）、南京银行（601009）等跌逾3%。

指数短期将逐步企稳

国泰君安认为，指数短期将逐步企稳。节后这波回调主要受到机构抱团白马股大幅回调影响，触发因素是全球经济复苏预期下，市场担心流动性收紧，白马板块出现杀估值。美国十年期国债的收益率近期持续上升，目前市场对此预期也已经比较充分，指数进一步下跌空间不大。沪指3500点是布局区域，去年长达半年的箱体上沿3450点附近具备强支撑。

国泰君安还认为，指数中长期台阶式上涨趋势不变。股市基本面并未出现明显变化，国内经济稳步复苏，上市公司业绩延续改善趋势。国内流动性大幅收紧时点仍未到来，居民储蓄提升权益类金融资产配置是长期趋势，股市资金面依然较充沛。指数仍处在震荡台阶式上涨大趋势当中。

操作上，国泰君安建议目前位置不盲目杀跌，静待市场企稳信号进一步明确。后续投资方向一方面可关注有色、工程机械、建筑等周期板块，全球疫情好转将改善经济增长预期，周期板块将受益。另一方面新能源依然是确定性较强的方向，可关注锂电池、光伏、风电等板块，短期回调后中线依然会有机会。

国盛证券认为，大盘经历连续下跌后风险释放明显，后市有情绪修复需求。从大级别看，沪指仍在突破3450点之后的箱体上行趋势之中，但短线仍有进一步回踩测试3450点一线支撑预期。操作上，3450点-3650点空间箱体或为近期市场震荡的主要区间，后市若有效企稳，可继续关注经济复苏主线上的顺周期行业。

粤开证券认为，展望后续A股市场，基本面由经济复苏支撑，前期的疫情演化、货币政策分歧等不确定性近期逐步缓解，大量新募投公募资金的入场以及资本市场的对外开放将助力A股稳健发展。指数方面，短期沪指回补下方缺口后有望在3400点区域寻求支持，该平台也是去年7月至今长期成交密集区，届时股指有望止跌回升。后续三月份将有重要会议召开，政策利好预期将对市场构成正面催化，市场做多氛围将再度凝聚。配置板块方面，短期继续关注部分低估板块。中长期来看，一方面，顺周期仍是主线之一，可关注受益于国内经济韧性、全球经济复苏带来的需求支撑，涨价、库存、产能共振，存在估值提升空间的顺周期板块。另一方面，十四五规划建议聚焦的战略新兴产业、新能源、绿色金融、大消费等板块投资机会可逢低布局。