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政治是经济的延伸，政治博弈实质上也就是经济利益驱使下的斗争。 4月23日，将迎来法国大选的第一轮投票。作为法国现代历史上最难预测的一次总统大选，4位领先的候选人之间，民调支持率相差不到3%，这也为本次大选增添了诸多悬疑的的情节，也为金融市场平添了许多机会。 回顾去年的两次重大政治事件，首先是英国脱欧公投，其次是美国大选。两个大事件都为市场带来了重大的影响，几大主要品种也是走出了波澜壮阔的行情。千点的行情绝非一般事件可以撬动，究其原因主要还是结果和市场普遍的预期相反。回顾当时，各方都不看好英国公投退欧，但最终竟然真退了！同样舆论普遍看好希拉里当选，可最终上台的却是特朗普。
老许常和客户朋友讲，和市场预期一致的消息，就不会对市场产生太大的影响。只有市场预期相差较大的消息，才会有较大影响，差距越大影响越大。今天和大家一起来聊一聊法国大选，看一看市场预期，讲一讲第一轮大选前后市场可能会给我们带来什么样的机会。 先看游戏规则：首先是4月23日的第一轮选举，如果有候选人以超过50%的选票胜出，那么游戏结束，候选人当选；如果没有人超过50%，那么游戏继续，选票居前的两位候选人进入5月7日的第二轮选举，最终决出胜负。 目前有希望问鼎总统宝座的主要有四位，按照民调支持率排序分别是——独立候选人马克龙（24%），极右翼候选人勒庞（24%），极左翼候选人梅朗雄（18%），中右翼候选人菲永（17%）
我们在考虑总统大选对外汇市场的影响，其实主要是候选人的政治经济主张使得市场对于未来预期的变化。那么在这一点上，这四位候选人都是什么样的政治经济主张呢？ 抛开细枝末节，最主要的是他们对欧盟和欧元的看法——马克龙和菲永支持欧洲一体化，而勒庞和梅朗雄反对欧洲一体化，主张退出欧盟，退出欧元区。也就是说法国作为欧盟，欧元区的核心国家，他们谁能入主爱丽舍宫极有可能影响到整个欧盟以及欧元区存在的基础，将决定今后欧元的去向。简言之，马克龙和菲永的胜出利多欧元，勒庞和梅朗雄的胜出将利空欧元。
虽说四人都有机会，但第一轮投票恐怕仍难以决出胜负，按照历史经验，马克龙和勒庞进入第二轮的可能性较高。也就是说，到目前为止，市场的预期应该是4月23日以后马克龙和勒庞进入第二轮选举。老许刚才提到过——和市场预期一致的消息，就不会对市场产生太大的影响。只有市场预期相差较大的消息，才会有较大影响，差距越大影响越大。那么假如说首轮选举结果果真如此，市场会如何演绎？
倘若首轮选举符合当前市场预期，那么市场情绪将聚焦于5月7日的第二轮选举。第二轮选举中，我们在假定马克龙和勒庞的支持者不变的情况下，由于极左翼的梅朗雄和中右翼的菲永出局，他们的选票只能在马克龙和勒庞之间重新选择，按照经验和常理，中间派的马克龙相对于极右翼的勒庞恐怕将更有胜算吸引到更多投票，因此新的市场预期将是——马克龙能够胜选。
马克龙和勒庞之间，前者是属于支持欧洲一体化，那么如果市场预期马克龙胜选的话，欧元将得到支撑，欧美短期反弹可期。于是我们得出结论——假设首轮选举中马克龙和勒庞胜出进入第二轮，那么欧元将反弹的可能性较高。
根据排列组合，除了以上最有可能的情况之外，首轮选举结果还有5种组合方式： 马克龙+梅朗雄：同理，市场情绪将聚焦第二轮选举，中间派的马克龙将比梅朗雄更有优势，市场预期马克龙胜出，欧元反弹可能性更高。 马克龙+菲永：由于二人都支持欧洲一体化，无论谁在第二轮胜出，市场都将消除法国退欧顾虑，欧元反弹可能性更高。 勒庞+梅朗雄：由于二人都反对欧洲一体化，无论谁在第二轮胜出，法国退欧风险显著增强，欧元将遭到抛售，黄金美元等避险资产将大幅上涨。 勒庞+菲永：由于勒庞支持率高于菲永，但是第二轮选举中菲永将能吸引到更多的新票，结果存在较大不确定性，不确定性将推升避险情绪上涨，欧元或将承压，黄金或将得到提振。 梅朗雄+菲永：同上，不确定性将推升避险情绪上涨，欧元或将承压，黄金或将得到提振。 以上是第一轮投票没有候选人过50%票数的情况下，六种排列组合下，市场可能会出现的变化。由于4月23日是周日，也就是说当选举结果出炉时，外汇市场至少要在周一早上才能有所反应，而且这种反应多数是表现为跳空。 当然我们也不能不考虑到市场黑天鹅的出现，市场最大的魅力也就在于出人意料的结果能够给投资者巨大的投机机会。2016年飞出两次黑天鹅，谁敢说今年一定不会呢？
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