美团似乎正在玩一场互联网界的“庞氏骗局”。
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这种最古老和最常见的“拆东墙补西墙”的把戏被美团玩出了新境界，简言之就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。至今融资到G轮、融资额超过55亿美金的美团不断刷新融资纪录。而其骗局的构建则始于进军新业务。
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: {, B8 ]! p/ k1 V2月14日，美团在南京低调上线美团打车业务，界面与滴滴非常相似，这一举动被业界解读为正式向滴滴网约车宣战。但这也不是美团第一次插手其他业务。- f) D n+ S5 Q! S# F6 G4 ^/ |
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其现象背后的本质可能是：提高估值为融资画饼。
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; U5 \! W/ z; x- w纵观美团扩张的新业务都有一个共同点：高估值的独角兽且容易获得资本青睐。比如外卖、酒旅、金融支付和网约车。在美团的核心业务团购没落后，美团发展的轨迹一直是：烧钱进军高估值且容易获得融资的行业，以获得融资。外卖获得高估值后，开始进军酒旅和金融支付， 但强大的竞对让这些业务无法盈利，陷入烧钱泥潭无法脱身，估值不断下滑，干脆进军网约车业务，重新提振估值。
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; g3 L5 K* Q' }* O& i这已经成为美团续命的方式，然而真的有效吗？# U; T! |8 `: |
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四面树敌难突围 估值下滑3 M. H6 |# z y/ ]3 X3 x. ^
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' D# S/ U4 }, M6 E4 t- O4 T6 Y从美团猫眼的命运可以窥见美团扩张新业务的意图：成为竞对产业链中的一环被并购。更优的选择是单独拆分上市，但此路不通。此前美团也想单独拆分酒店融资，后宣告失败。
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毋庸置疑，从团购起家的美团多年来累计了大量的客户，可惜商业模式本身的缺陷导致流量无法变现，盈利无期。随着资本寒冬的到来，美团变现的压力越来越大。美团转型的方式是直接拷贝市场上的火热项目，搬到自己的平台来，比如最初的外卖、电影和酒旅，最近的金融、支付和打车。
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# B3 i! S4 C1 j5 c8 f& l由此导致的结果就是树敌无数，而且面临的都是行业数一数二的强劲敌人。比如饿了么、携程、去哪儿网、滴滴、阿里、百度糯米、微信支付等。鸡蛋碰石头的结果就是杀敌三百，自损一千。因为几乎美团新入的每一个行业，都是烧钱黑洞，前期需要大量烧钱抢市场，短期内无法盈利，这是其现在融资难的最大障碍。
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虽然，去年美团的王慧文宣布将美团的考核转向盈利为中心，王兴也对外宣布美团除了外卖外其他业务都实现盈利。而业内人士称即使美团其他业务盈利，也难以填补美团主业外卖的窟窿，何况又增加了一个打车烧钱黑洞。这也被解读为美团在讨好投资者，为下一轮融资做铺垫，因为投资者早就将投资风向标转向盈利为主，而非烧钱抢市场。
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+ y6 u- k8 ?7 k; B+ \2 d% ]; [' P2 U即便如此，美团估值还是一再降低。美团和大众点评合并时的最高估值一度达到180亿美金，但现在已经下降到120亿美金。- L" Y# ]& k( v/ t4 C7 k6 Y
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, F! A- L) r' l0 _5 e. H估值盈利不理想 上市再次推迟半年 ! O m' ~9 x; Q" g; G8 l. E Q
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2 P: p: r, l- q6 S# r- \现在的美团似乎陷入了一个怪圈：一个业务未盈利就跳入另一个红海。无创新似乎是这一怪圈的根源。 y8 d( E* ]& D( A
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; y Y& `7 n8 v3 \% G这种怪圈就导致了一个恶性产业链：由于美团急于盈利，不得不大幅度提高佣金、降低员工薪水、大面积裁员等，所以商户联合抵.制美团的新闻屡见不鲜，员工怨气很大，人才大幅度流失等；另一方面，服务水平的下降也导致消费者日益不满，形成了一个多输的恶性产业链。
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此前媒体报道，在获得33亿美金融资时，新美大与投资人签订了对du协议，承诺在2017年开始上市，并且上市时估值达到200亿美金为有效上市。
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$ ` [( N ?: ^0 b9 G$ g$ N6 ]9 X最近一位接近美团上市的知情人士透露：美团美团目前的上市计划再次推迟，本来希望是2017年年中上市，现在由于在估值和盈利方面不理想，在审计中发现多项违规导致可能推迟到年末启动。, Z6 A! L. v K
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正如终将被揭穿的“庞氏骗局”，可能一开始美团以此手段获得投资人的投资，但此后越来越少的投资人识破了美团的骗局，融资愈加困难。美团不断吹泡泡的结果可能是泡沫破碎，投资人、商户、员工和消费者众叛亲离，终觉黄粱一梦。
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# \' O4 L f3 `" x4 l1 g( p5 e梦醒时分可能就在接下来的一两年。$ C2 r" `3 A" i
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